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“韦德体育官网” 资产设置与行业轮动月报

时间:2021-07-19 00:45编辑:admin来源:韦德体育官网当前位置:主页 > 养花知识 > 养花技巧 >
本文摘要:陈诉要点 宏观指数月频跟踪:经济数据连续回暖金融条件有所下降。 反映经济周期的TFMAI指数同比上升环比上升而反映金融条件的TFEMCI有所下降。 股债月度设置建议:增持股票减配债券 股票方面:市场当前由信用因子占主导我们建议加配股票。 债券方面:基本面三因子中TFMAI指数同比上升环比上升TFEMCI因子有所下降我们建议当前可适当减配债券。

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陈诉要点

宏观指数月频跟踪:经济数据连续回暖金融条件有所下降。

反映经济周期的TFMAI指数同比上升环比上升而反映金融条件的TFEMCI有所下降。

股债月度设置建议:增持股票减配债券

股票方面:市场当前由信用因子占主导我们建议加配股票。

债券方面:基本面三因子中TFMAI指数同比上升环比上升TFEMCI因子有所下降我们建议当前可适当减配债券。

10月板块层面消费与周期下游占优

10月板块层面消费与周期下游板块体现精彩获得了2.65%与2.51%的绝对收益率相对万得全A1.60%与1.46%当月稳定板块回撤较大绝对收益为-2.23%。行业方面汽车、家电行业体现极为强势大幅跑赢其他行业而综合金融则体现相对弱势下跌幅度近5.11%。

行业分层轮动计谋10月体现一般全年超额收益到达8.21%

2020年计谋跟踪以来获得了25.67%的收益超额Wind全A8.21%。

计谋10月取得-1.31%的绝对收益超额wind全A-2.36%。

板块:继续超配金融;细分行业:重点结构证券与医药

当前经济景气度继续上行现金流进入上行趋势10月国开债10年期到期收益率有所下行但仍未转向下行趋势因此折现率上升下月建议小幅超配金融。

联合板块轮动模型与子行业多因子模型细分子行业层面重点超配证券与医药。

资产设置

行业分层轮动计谋10月体现一般全年超额收益到达8.21%

在最新的一期“钱币+信用”设置建议中市场当前由信用因子占主导信用因子继续放宽我们建议加配股票。

依据现金流与折现率署理变量当前现金流处于上行折现率处于上行阶段下月建议设置金融板块。

基于以上所构建指数的视察我们认为:经济数据连续回暖金融条件有所下降。

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月度股票建议部门我们接纳“钱币+信用”综合设置模型(模型详细见《资产轮动计谋研究(二):构建大类资产的“钱币+信用”轮动轮盘》为多平计谋)。

模型自2018年5月后为样本外跟踪时期业绩体现较为显著2019年以来样本外跟踪净值增长39.7%.

最新一个月的股债设置建议:信用继续扩张经济连续回升我们建议可适当加配股票、减配债券。

2.1 股、债月度资 产体现

停止2020年10月30日股票指数单月涨幅到达2.35%;社融体现连续超预期10年期国债收益率单月上行103.78bps。

2.2 股票月度设置建议:增持股票

基于《天风金工行业轮动系列陈诉之三——板块重构下的行业分层轮动》中的行业分层轮动联合板块轮动模型与子行业多因子模型给出如下二级行业设置权重。下月建议超配证券与医药。

在现金流下行。


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